瑞幸咖啡平均每天亏666万?解读瑞幸运营模式

时间 • 2019-08-15 15:34:16

  根据这一上市后的首份财报,瑞幸咖啡第二季度的净营收为9.091亿元,同比增长648.2%;净亏损为6.8亿元,相较于去年同期的3.33亿元,同比扩大了105%。

  这两项数据成为我们衡量瑞幸咖啡的关键。

  前者反映了公司的成长速度——显然,这家刷新全球最快IPO记录的公司,在上市后资金弹药充足的情况下,维持了高速发展。对此,瑞幸咖啡认为主要得益于“消费人数不断增长,消费品类不断增加,并且有效销售价格也上涨了”。

  后者更为重要,它反映了模式是否可持续,公司是否有未来——在营收高增长的情况下却出现了亏损的大增加,显然,这算不上是一个健康的商业模式。

  财报发布后,资本市场也迅速“用脚投票”。

  瑞幸咖啡盘前跌幅为5.3%。截至当日收盘,股价为20.44美元,跌幅超16%;当前市值为48亿美金,较开盘前蒸发近10亿美金。

  日亏666万,钱都烧哪儿了?

  三个月亏损6.8亿元,平均每天亏损额超666万元。乍一看数字惊人,但看看瑞幸咖啡的具体操作就会发现亏是正常的,不亏才是意外。

  财报显示,截至2019财年第二季度,瑞幸咖啡累计交易用户数2280万,新增交易用户590万,平均月活用户620万,同比增长410.6%。根据瑞幸咖啡的优惠规则,每位新客户都会获得一杯免费的咖啡。以24元一杯折中的价格计算,仅这一项的支出就有1.4亿元。

  在这期间,老客户的补贴也在继续。2017年成立之初,瑞幸咖啡便借助“买2赠1”“买5赠5”等多种优惠活动以及“请朋友喝咖啡,各得一杯”的社交裂变迅速崛起。

  在上市后,瑞幸曾短暂缩小过补贴力度,只留下“买2赠1”活动,但近日面向欠活跃用户的1.8折券和“买10赠10”等优惠活动再次重现,这也不禁让人怀疑,老客户在补贴下降期间的留存率和活跃度。

  有人好奇,一杯咖啡的豆子、牛奶等原材料成本仅在6元左右,瑞幸咖啡优惠后平均14元一杯的价格难道无利可图吗?

  其实,咖啡的原材料并不是大头,运营成本与营销费用才是关键。

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